避险式下跌:接下来行情会如何发展?

这几天币市连续下跌,比特币从前高约6.9万美元到跌破5.6万美元,总跌幅大约已达1.3万美元,总跌幅接近20%。比特币都如此下跌,波动率远高于比特币的其它币种大都下跌幅度更大,跌幅达到1/3甚至更高的比比皆是,可谓惨不忍睹,持币的大家都比较郁闷。

尤其是这一次下跌的“理由”比较欠缺,所谓门头沟抛单其实并不符实,其它各种“利空”相对于519这一类的根本算不上什么大利空。可大盘就是下跌了,而且跌幅不浅,似乎到现在仍有继续的下跌动力。虽然涨多了必然会调整,但原来以为的超短线洗盘现在明显发展成了一轮调整,还是有点意外的。

那么币圈下跌的真实动力是什么呢?我这几天的研究认知可以概括为:避险式下跌。坦白地说,如果币市如同以前国内币圈主导的话,这一轮下跌根本不会这样剧烈,正是由于币市的主导力量已经被美国币圈接替,所以才有本轮大跌,一言一概之,下跌动力来自美国股市等的影响。

这里的两张图是近期的美股道琼斯和纳斯达克日线,很明显可以看到,道琼斯指数已经开始了一段下跌调整,而纳斯达克还在小幅上涨。出现这种差异原因很简单,道琼斯指数基本通过30只传统型垄断型大型企业股决定,是华尔街的主战场,下跌代表着华尔街的态度。而纳斯达克虽然多数时候与道琼斯一致,但最近几天市场受到苹果开始造车(影响力就像我们国内华为开始造车一样)刺激,苹果股票大涨,大量相关的电动汽车产业类股票也大涨,尤其是最近一年来威名赫赫的“美国散户”热情高涨,推升了纳斯达克股市。但从K线也看得到,很有摇摇欲坠的感觉。

现在的美国股市态势,又有人形容为新的一次“华尔街对决散户”,华尔街看空,而散户看多。蓝调一直以为,由于过去一年美联储直升机撒钱,加之流动性泛滥导致美股连续上涨,美国散户们手中累积了不小的资金,不需要言说,这已经构成华尔街的收割目标。华尔街收割,自然需要一次美股的大跌,只是不知道何时成熟,何时发动而已。但至少近期,这种风险的影子是比较明显的。

这种风险在当下主要由两个因素推动:

第一是通膨。历来美国通膨高峰,尤其是进入恶性通膨,几乎都是股市大跌阶段。美国通膨率9月达到5.4%,10月更高达到6.2%,表明美国进入了恶性通膨阶段(以通膨率5%为衡量标准)。条件似乎逐渐成熟。从学理上说,通膨高企,意味着企业估值下降,因此正常时候就会导致股市下跌。另一个层面是心理因素,高通膨意味着经济环境恶化,往往导致社会心理恶化即对经济信心下降,从而带来投资市场动荡。

第二是美元流通变化。目前美元指数上涨,美元对除了人民币以外的其它主要货币几乎都在涨,代表对美元现金需求增加。而同期10年期美债收益率也在上涨,意味着对美债的需求下降,资金不但没有进入美债,还在从美债中流出,加上道琼斯指数的下跌,整体就意味着美元流通现金存量在短期是快速增加的,这是典型的投资避险特征。他们在避什么险?显然是在规避金融资产的可能下跌,例如美股下跌或者大宗物资价格下跌。

上述因素会不会真的导致美股短期大跌说不好,但至少是有这个风险。币圈的下跌,基本与道琼斯指数动向同步,可以认为是美股的趋势主导了币圈的短期趋势,即一种避险式下跌,规避可能的美股大跌带崩全球投资投机市场的风险。有机构或大户看到了这种风险,部分资金撤出导致的短期下跌。

所以接下来币圈行情会怎样走呢?自然要等到这种风险感觉不强烈的时候。或者是美股大跌发生,大跌后自然削减了相关风险,腾出了新的上涨空间。或者是大跌机会不成熟,短期后市场心态重新趋向积极,美股小幅调整后继续小幅上涨,币圈也会恢复上涨动力。注意,当下美股并没有大量资金撤出的征兆,有大跌也会是短期的,流动性还在扩张,主要的垄断企业利润仍然在增长,并没有美股牛市结束的可能性。币圈当然也是如此。

从技术面看,比特币30日线已经大幅跌破并拐头向下,代表深幅调整成型。超短线由于跌破30日线已经比较深,有超短反弹的较大概率,但反弹一般不会超过6.2万美元(当下30日线的位置),反弹后多半还会二次甚至三次探底。

注意,30日线是短线弹床,无论上升过多还是下跌过多,都会被引力拉回附近。至于支撑在哪里呢?重点大概是30周线,即中线的弹床。目前30周线在4.6万美元之上,刚刚拐头向上,趋势不会一下子改变,预计随着大盘调整,30周线仍然会上升到5万美元左右。这样总体来看,预期币市调整,大概率会在30日线以下和30周线以上的平台区域震荡一段时间,点位大致在5万~6万美元中间。

总体检讨,应该说忽略了风险,从2.8万美元+上来的这一波,到6.9万美元止,已经上涨了2.4倍,这已经满足了比特币这两年比较典型的一个波段上涨2倍多的大概率特征,在此发生较大幅度的调整应该说不考虑宏观因素,也是正常的。前期蓝调自己预判7.5万美元后才会发生大幅调整风险,显然事实证明过于乐观。

而此轮调整的极限,由于上涨周期较短,因此调整幅度总体大概率不会深到上次5个月调整涨幅超过60%的幅度。我现在预计较大的可能性是40%,这一波上涨了4万美元,回调涨幅的40%是1.6万美元,即点位大约是5.3万美元。

另一种较小概率的跌幅,按50%涨幅回档预计,大约是4.9万美元。即下跌终点大概率会是在4.9万美元到5.3万美元之间。至于整个调整周期,可能至少需要3~5周。是否会如此发展,且观察行情吧。

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